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法國興業銀行投資策略師、倫敦金融圈著名的“大空頭”Albert Edwards表示，量化寬松引發資產泡沫，促使估值升至歷史高位，波動性也處於極低水平，然而泡沫終將破裂，資產估值也會從高位下墜，這隻是時間問題。目前大部分投資者看到的仍是不想錯過任何一次上漲機會的多頭。
眼睛保養品 投資者認為未來保健食品怎麼吃才對1產後營養補充2女性保健食品推薦-18個月，牛市依然不會結束。
雖然市場有觀點稱股票估值昂貴，美國稅革方案失敗可能會扼殺股市上漲的動力，但大多數人根本不想聽。Albert Edwards在一篇題為《與狼共泣——問題可能出現在哪？》的研報中寫道：我們經常聽到的一件事是，若你告訴投資者股票估值高，他們絲毫不感興趣。
問題可能會出現在哪呢？Albert Edwards表示，不是估值，因為“估值高企已經有一段時間瞭，但這似乎並沒有阻止市場上漲！”
在一個由數量驅動的市場中，股票毫無道理地不斷上漲。Albert Edwards表示，“最近見到的大多數客戶似乎都我一樣心存憂慮，害怕由量寬驅動的泡沫將會在某個階段爆發，並像2007年一樣拖累全球經濟水平，但幾乎沒有客戶認為牛市很快將結束，他們覺得牛市至少可以持續12-18個月。大多數人看不到泡沫在當前位置破裂的可能性。”
回顧30年前的“黑色星期一”，其原因包括計算機驅動的程序交易，及對美聯儲收緊貨幣政策的擔憂。
Albert Edwards總結出，股市崩盤時都有一個共同點，即某種表面看起來良性的變化實際上對市場影響更為重要，1987年10月19日的崩盤也不例外。
當時隨著美國經濟持續增長，非農就業數據強勁，但巨額貿易逆差不斷增長，美元匯率下降，動搖瞭人們對美元和美國股市的信心。美聯儲開始瞭加息進程，從而阻止美元繼續下滑，正如1987年2月七國簽署的盧浮宮協議所言，保持美元匯率基本穩定。
然而，一件意想不到的事發生。1987年10月初西德突然加息，讓市場大吃一驚，美國和西德之間的緊張關系也急劇上升。在黑色星期一前的周末，美國時任財政部長詹姆斯·貝克(James Baker)直言不諱地對其提出批評，給市場造成瞭不安。
貝克威脅稱，“為防止美元崩潰，及隨之而來的經濟衰退，美國方面可能不得不將利率提升至更高。”利率提高使得國債和其他債券的利率相應提高，投資者從股市轉移資金投資於債券，且市場擔心美元恢復迅速下滑態勢，直接誘發瞭股災。
目前美聯儲正在進行歷史性的縮表行動，開始收緊利率，這可能會出現什麼問題呢？
與1987年的情況類似，“出售資產”被認為是引發金融市場海嘯的原因之一，Albert Edwards不僅著眼於波動率目標、風險平價，還關註跟蹤量化基金的CTA/趨勢，他認為這些都有可能是導致下一次市場崩潰的潛在原因。
Albert Edwards還稱，估值也有可能是觸發下一次股市拋售的因素。盡管美聯儲也處於緊縮周期之中，但考慮到美國股市已經極其昂貴，加上近期普遍存在經濟周期持續加速的共識，過高估值觸發的崩盤隨時可能會發生。
他還提到，薪資的增長可能就是上述提及的“表面看起來良性的變化”，這也是美聯儲不得不應對的問題。
從美國10月非農數據看，美國薪資增長不容樂觀，平均時薪環比微降0.01美元，遠不及預期，平均時薪的年增幅也降至2.4%，為2016年2月以來的最小增幅。
“如果美國薪資通脹急劇攀升，投資者不僅發現他孕婦營養品品牌們其實遠遠落後於美聯儲的點陣圖，而且美聯儲本身也落於緊縮曲線之後，股市的噩夢也就到瞭。”Albert Edwards說道。
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